为何说小程序是腾讯最后一个救命稻草？

前段时间腾讯股价持续的下跌造成的恐慌，吓坏了不少内地投资者，再加上二季度净利润同比增速放缓的原因，内地资金要么选择抛售，要么选择观望。不过，国外众多投行对于腾讯接下来的走势已非常乐观，例如大和资本、Citigroup、Deutsche Bank、中金公司等国内外机构均给予腾讯控股（0700.HK）维持买入评级或推荐的评价。

一、解析腾讯

国外的机构如此推荐腾讯，一个重要的因素就是腾讯公司在小程序等方面的加倍发展，其华丽的背景和良好的发展前景让很多人眼前一亮；梳理10年来腾讯股价的几个上涨周期发现，每一次核心产品发布后的一两年，腾讯的市盈率就会迎来一轮飙升，如今微信小程序上线公测已满两周年，这次不能再错过腾讯。

小程序正成为变现入口

今年的双11，改变正在发生。仔细观察今年的双11，会发现一个有趣的现象——很多商家都已经上线了自己的微信小程序。

比如，优衣库针对小程序打造了双11活动，通过自家的掌上旗舰店，打通所有门店网店平台的商品选购与会员服务体验，推出门店「扫码购」、社交立减金等。小程序除了简单快速的满减优惠活动，还发布了大量的购物优惠券，用小程序牢牢锁住顾客的眼球。

ZARA、优衣库、海澜之家、韩都衣舍等品牌厂商也都早早在双11之前，开通了自家的小程序。就连奢侈品牌也开始在小程序中开启了双11预热，例如Coach 蔻驰在小程序中开启了双11「宠爱嘉年华」，全场商品5折起，并推出独家商品、购物优惠以及神秘折扣，数据统计已有近50个奢侈品牌开通过小程序，其中76%具有销售转化能力。

通过公众号图文推荐及小程序商城折扣活动，双11当日海澜旗下海一家品牌销售环比增长689%，转化达12.7%。

小电铺是目前最大的社交内容电商平台，深耕于微信生态，借力小程序的发展而迅速崛起。2018年小电铺联合3000+自媒体在微信生态发起第二届“双11”活动，主题为“1年就1次，1买美1年”。11.11当日仅用3小时26分13秒就突破千万GMV，比去年快了8小时47分。

无论是附近的小程序，还是转发，又或者是扫码，小程序能够完美地将线上和线下资源进行整合，线上和线下的场景都会沉淀在微信里，帮助店铺促进销售的达成，目前95%的电商平台都已经上线了小程序。消费者社交、购物等多种场景频繁发生在微信，而这恰恰也为众多商家建立自有平台提供了流量基础及拓展空间。

根据专业的券商研究分析，腾讯小程序月活人数超4亿，小程序的变现能力可类比APP Store，应用数量超过100万个，达到发展巅峰期，将成为腾讯主力变现入口。

二、腾讯小程序

小程序还未完全挖掘广告空间

今年第二季度，腾讯广告收入同比增长39%至人民币141.10亿元。社交及其他广告收入增长55%至人民币93.80亿元。广告收入主要受微信（主要是微信朋友圈及小程序）、移动广告联盟以及QQ看点收入的增长所推动。

腾讯的广告收入占比如此之大是让不少腾讯用户意外的事情。因为在日常生活中，微信、小程序中所能看到的广告并不多，为何会带来如此大的广告收入呢？这得益于腾讯小程序强大的社交体系和用户流量。

“含着金钥匙”出生的微信小程序延续了微信天然的社交基因，微信坐拥10亿用户，而腾讯官方数据显示，目前人均使用小程序超过20款，用户已养成使用小程序的习惯；小程序在政务服务领域给用户带来更多便利，半年内共服务6.5亿人次；在商业服务方面，小程序支付的频度也在提升。

近半年，小程序日交易量提升142%，带来的广告增长让它成为名副其实的增量“杀手”。在未来，小程序还将继续探究社交类变效应，打造高品质的广告营销。以生活服务类小程序为例，可通过扩大B端的推广需求，从线下攫取流量，从而进一步贡献广告营收。

三、小程序将成为股价驱动力

根据专业的券商研究分析，腾讯小程序月活人数超4亿，小程序的变现能力可类比APP Store，应用数量超过100万个。小程序凭借简单轻便、即用即走的特性，为用户提供了更便捷的服务，已经成为用户生活中必不可少的工具之一。如此就不难理解，安信证券在对腾讯第三季度财报的预期中会这样描述，“我们认为三季度腾讯广告收入将同比增加39%至153亿元，其中，最大的增长动力会是社交广告，预计涨幅可达到同比52%。”

小程序的交易量暴涨之快，那腾讯股价是否会随之增长？

答案是显而易见的，根据全天候梳理10年来腾讯股价的几个上涨周期发现，每当腾讯发布一款重磅产品，市场都需要一段时间消化之后，才能真正认知到这些产品的巨大价值。从而推动资本对腾讯整体的乐观预期，带动股价上升，如今微信小程序上线公测已满两周年。从各方数据显示，小程序将进入爆发期，其价值的强势爆发已经引来了资本市场的关注。

众多投行对于腾讯接下来的走势已非常乐观，大和资本更是直言：腾讯公司在小程序等方面加倍发展，吸引微信、QQ及QQ空间的用家，并利用AI科技向用家提供更多推介资讯，所以投资者不应该忽视腾讯小程序的增长动力。